金價(jià)還有上漲空間嗎？專(zhuān)家解讀

老地方的雨

今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)入4月，國(guó)際金價(jià)連續(xù)突破2200、2300美元整數(shù)關(guān)口，受此帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)金價(jià)持續(xù)走高，金飾、金條等黃金產(chǎn)品價(jià)格不斷攀升。

為何近日金價(jià)屢創(chuàng)新高？未來(lái)金價(jià)能否延續(xù)上漲趨勢(shì)？金飾、金條、黃金ETF、紙黃金等有何優(yōu)缺點(diǎn)，該如何投資？記者就此展開(kāi)采訪。

黃金投資火熱 商場(chǎng)金條柜臺(tái)人頭攢動(dòng)

清明假期后，4月7日下午，記者在走訪北京豐臺(tái)區(qū)某商場(chǎng)黃金飾品柜臺(tái)時(shí)看到，周大福門(mén)店顧客寥寥，當(dāng)日金飾價(jià)格達(dá)718元/克。而在北京菜百首飾總店，黃金飾品柜臺(tái)客流同樣不多，僅零星兩三組客人徘徊。銷(xiāo)售人員表示，目前金價(jià)處于較高點(diǎn)，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)金飾熱情有所下降，如果出于投資目的，建議選擇投資黃金。

而在菜百首飾總店四層的投資黃金柜臺(tái)，記者看到，當(dāng)日客流爆滿(mǎn)，交易咨詢(xún)一派火熱景象。4月7日，菜百投資基礎(chǔ)金價(jià)為537.50元/克，手續(xù)費(fèi)為每克10元到15元不等。高金價(jià)下，黃金市場(chǎng)依然不乏大手筆的投資者。現(xiàn)場(chǎng)，有青年夫婦拿下一塊100克金條后，對(duì)銷(xiāo)售人員直言“倉(cāng)庫(kù)再拿條一模一樣的！”一位投資者表示，自己20天前買(mǎi)入200克金條，彼時(shí)價(jià)格每克490元，如今一路攀升至每克550元上下。

記者看見(jiàn)，該商場(chǎng)投資黃金柜臺(tái)成交不斷，收銀柜臺(tái)付款需要排隊(duì)?，F(xiàn)場(chǎng)不少人此前已購(gòu)買(mǎi)黃金，如今猶豫是否賣(mài)出。一位投資者表示，自己2016年以274元/克的金價(jià)買(mǎi)入20克黃金，目前在考慮是否賣(mài)掉，但看到如此緊俏的行情，又在猶豫是否要“再買(mǎi)100克”。有銷(xiāo)售人員表示，這輪價(jià)格上漲后，咨詢(xún)量和回收量增長(zhǎng)明顯，不少投資者希望趁著金價(jià)高漲時(shí)變現(xiàn)。

也有一些消費(fèi)者選擇在銀行購(gòu)買(mǎi)金條，“在銀行買(mǎi)金條打首飾”的省錢(qián)秘笈此前曾引起廣泛討論。記者走訪發(fā)現(xiàn)，整體而言，不同銀行金條價(jià)格差距不大，且通過(guò)線上交易、郵寄到家、隨時(shí)兌換實(shí)物等方式不斷優(yōu)化服務(wù)，為消費(fèi)者提供便利。

北京農(nóng)商銀行世界公園支行工作人員介紹，金條按照其官方標(biāo)價(jià)售賣(mài)，每天上午11點(diǎn)和下午2點(diǎn)各調(diào)價(jià)一次，4月7日下午價(jià)格為549元/克，每克加收十元手續(xù)費(fèi)。該工作人員透露，現(xiàn)在金價(jià)太高，買(mǎi)的人并不多。而北京銀行金融港支行工作人員介紹，當(dāng)日金條折算價(jià)格為每克559.3元，消費(fèi)者可以去菜百賣(mài)出。

多因素致金價(jià)屢創(chuàng)新高 金價(jià)還有上漲空間嗎？

那么，為何近日金價(jià)屢創(chuàng)新高，未來(lái)又能否延續(xù)上漲趨勢(shì)呢？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，近期金價(jià)屢創(chuàng)新高，主要是由幾方面因素共同作用所致，包括宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、貨幣政策寬松預(yù)期、美元預(yù)期走弱、投資需求增長(zhǎng)等。由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹持續(xù)高位、地緣政治緊張局勢(shì)加劇，以及潛在的貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，使得黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)。黃金ETF等投資產(chǎn)品的需求增加，反映出市場(chǎng)對(duì)黃金作為對(duì)沖通脹、保值增值工具的需求提升。部分投資者出于資產(chǎn)配置多元化目的，增加黃金配置以平衡風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于金價(jià)未來(lái)走勢(shì)，受訪專(zhuān)家普遍認(rèn)為，金價(jià)短期可能出現(xiàn)回調(diào)，但長(zhǎng)期來(lái)看，上漲趨勢(shì)仍有可能延續(xù)。

中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲預(yù)計(jì)，今年的黃金價(jià)格會(huì)上漲，有可能沖到2400美元、2500美元，下半年可能出現(xiàn)調(diào)整，但整體趨勢(shì)是向上的，區(qū)間震蕩應(yīng)該比去年會(huì)更大。

華安基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理許之彥告訴央廣網(wǎng)記者，黃金價(jià)格本輪新高為資金面驅(qū)動(dòng)為主，較為充分地反應(yīng)了近期市場(chǎng)對(duì)于基本面的樂(lè)觀預(yù)期，多頭交易逐漸擁擠，短期需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。“展望全年，我們中長(zhǎng)期看好黃金配置價(jià)值，建議震蕩期逢低布局?！?/div>

余豐慧則認(rèn)為，金價(jià)的短期走勢(shì)受到市場(chǎng)情緒、突發(fā)性事件以及技術(shù)面等因素的影響，短期可能出現(xiàn)一些挑戰(zhàn)，首先，如果主要央行開(kāi)始收緊貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹，實(shí)際利率上升會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力；其次，若全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，資金會(huì)從黃金流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致金價(jià)回調(diào)；此外，金價(jià)在連續(xù)上漲后，會(huì)遭遇技術(shù)阻力位，觸發(fā)投資者獲利了結(jié)，導(dǎo)致價(jià)格短期波動(dòng)。

但余豐慧指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金作為抵御通脹、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，長(zhǎng)期具備保值功能。全球供應(yīng)鏈重構(gòu)、能源轉(zhuǎn)型、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏等因素可能導(dǎo)致通脹率長(zhǎng)期高于過(guò)去幾十年的平均水平，有利于黃金保值屬性的發(fā)揮；全球地緣政治不穩(wěn)定性可能催生新的不確定性，進(jìn)一步強(qiáng)化黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色。余豐慧表示，“考慮到這些因素，金價(jià)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)仍有可能延續(xù)?！?/div>

黃金投資產(chǎn)品各有特點(diǎn) 投資者應(yīng)如何選擇？

現(xiàn)在是入手黃金產(chǎn)品的好時(shí)機(jī)嗎？譚雅玲認(rèn)為，在當(dāng)前價(jià)位較高的情況下，普通消費(fèi)者投資黃金存在較大不確定性。今年黃金上漲的趨勢(shì)仍然存在，在高位之后的回調(diào)時(shí)期買(mǎi)入是更好的選擇。譚雅玲稱(chēng)，“黃金上漲是好勢(shì)頭，但追漲并不見(jiàn)得是好情緒，區(qū)間價(jià)格高低位的選擇應(yīng)該是投資者關(guān)注的重點(diǎn)?！?/div>

“雖然黃金價(jià)格處于高位，但對(duì)于不同類(lèi)型和需求的消費(fèi)者而言，仍可通過(guò)合理選擇投資品種、注意風(fēng)險(xiǎn)防范，繼續(xù)參與黃金市場(chǎng)投資?！庇嘭S慧則認(rèn)為，應(yīng)理性看待價(jià)格，關(guān)鍵是基于對(duì)未來(lái)金價(jià)走勢(shì)的判斷和自身的投資目標(biāo)作出決策。首先要明確投資目的，是保值、避險(xiǎn)還是追求收益，這將決定投資品種的選擇。

余豐慧指出，各類(lèi)黃金投資品種各有特點(diǎn)，例如，金飾兼具裝飾功能和投資價(jià)值，但加工費(fèi)高、折價(jià)率大，且購(gòu)買(mǎi)時(shí)通常包含藝術(shù)設(shè)計(jì)、品牌溢價(jià)等因素，投資性?xún)r(jià)比相對(duì)較低，對(duì)于看重審美價(jià)值和日常佩戴的消費(fèi)者，若能接受較高成本，金飾仍可作為投資選擇。金條的優(yōu)點(diǎn)是純度高、交易成本相對(duì)較低，適合長(zhǎng)期持有和實(shí)物交割，缺點(diǎn)是儲(chǔ)存成本、安全風(fēng)險(xiǎn)以及賣(mài)出時(shí)可能存在的折價(jià)，但若投資者認(rèn)為金價(jià)還有上升空間且愿意承擔(dān)一定儲(chǔ)存成本，仍可考慮投資。黃金ETF交易便捷、成本低、流動(dòng)性好，價(jià)格緊密跟蹤黃金市場(chǎng)，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置，缺點(diǎn)是不涉及實(shí)物交割，僅適用于認(rèn)可黃金金融投資屬性的投資者。而紙黃金交易成本低、無(wú)需實(shí)物交割，但會(huì)存在交易系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和銀行報(bào)價(jià)與國(guó)際金價(jià)的差異，更適合初級(jí)投資者或?qū)で蟮统杀尽⒏吡鲃?dòng)性的投資者。

“在當(dāng)前環(huán)境下，黃金ETF和紙黃金因其成本低、流動(dòng)性好，可能更適合大多數(shù)普通投資者。而對(duì)于愿意承擔(dān)額外成本并看重實(shí)物持有的投資者，金條和金飾也可作為考慮選項(xiàng)。”余豐慧說(shuō)。在他看來(lái)，投資者結(jié)合個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資產(chǎn)配置需求，可考慮同時(shí)持有多種黃金投資產(chǎn)品以分散風(fēng)險(xiǎn)，還要關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，定期跟蹤全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、地緣政治等因素，及時(shí)調(diào)整投資策略。

在風(fēng)險(xiǎn)方面，余豐慧提醒，黃金價(jià)格并非單邊上漲，短期波動(dòng)或造成賬面損失，投資者需做好風(fēng)險(xiǎn)管理，避免過(guò)度杠桿或短期投機(jī)，還應(yīng)確保通過(guò)正規(guī)渠道購(gòu)買(mǎi)，謹(jǐn)防假貨或不規(guī)范交易帶來(lái)的損失。此外，實(shí)物黃金（如金條、金幣）的買(mǎi)入容易，但賣(mài)出時(shí)可能面臨鑒定、折價(jià)等問(wèn)題，流動(dòng)性不如黃金ETF等金融產(chǎn)品，還需考慮保管、保險(xiǎn)等成本，以及失竊、損毀的風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：央廣網(wǎng)