專家建議盡快調(diào)整退休年齡：目前中國退休年齡最年輕

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專家建議盡快調(diào)整退休年齡：目前中國退休年齡最年輕

2022年中國人口減少85萬人，61年以來首次出現(xiàn)了負(fù)增長。除了出生率下降，中國也是世界上老齡化速度最快的國家之一。數(shù)據(jù)顯示，截至2022 年底，全國60周歲及以上老年人口28004萬人，占總?cè)丝诘?9.8%，其中65周歲及以上老年人口 20978 萬人，占總?cè)丝诘?14.9%。老齡化趨勢(shì)逐漸加劇，會(huì)對(duì)養(yǎng)老保障體系產(chǎn)生哪些重大影響，如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前及未來的養(yǎng)老金壓力，個(gè)人養(yǎng)老金制度一年來的成效如何？近期，中國社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文接受百度財(cái)經(jīng)《有識(shí)》欄目“人口十問”系列訪談，他表示，目前中國退休年齡最年輕，男女平均退休年齡是55 歲，比發(fā)達(dá)國家退休年齡早12 年，應(yīng)該盡快調(diào)整。實(shí)際上，中國最應(yīng)該先調(diào)整這個(gè)參數(shù)，但面臨兩個(gè)難題，一是在就業(yè)、經(jīng)濟(jì)下滑壓力大的情況下延遲退休，可操作空間越來越小。另外，延遲退休受一定生理極限限制，日本正在討論70歲退休。為什么要討論？因?yàn)橐裁媾R著生理極限問題，現(xiàn)在最高的退休年齡是67歲，還沒有哪個(gè)國家是70 歲退休。

為應(yīng)對(duì)養(yǎng)老金壓力，美國、加拿大等幾個(gè)國家正在走從現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制過渡。他認(rèn)為，這是目前應(yīng)對(duì)老齡化的最好模式，這個(gè)模式的本質(zhì)是利用資本紅利，可以填補(bǔ)已經(jīng)消失的人口紅利。此外，鄭秉文強(qiáng)調(diào)，要把個(gè)人養(yǎng)老金制度激活，首先得有一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)，股市不好，就難以喚醒大家的積極性。

1、中國目前實(shí)行的是社會(huì)統(tǒng)籌制度，現(xiàn)在在職人員繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用，主要用于支付現(xiàn)在已經(jīng)退休人員的養(yǎng)老金。這種制度如今面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，因?yàn)橹袊?5歲及以上老年人口，占總?cè)丝诒戎貫?4.9%，勞動(dòng)年齡人口（16-59歲）為8.86億，占總?cè)丝诒戎貫?2.4%。除了目前議論的漸進(jìn)式延遲退休，社保養(yǎng)老體系，還有哪些舉措可以應(yīng)對(duì)老齡化少子化挑戰(zhàn)？延遲退休條件的成熟是否已經(jīng)成熟？

鄭秉文：現(xiàn)收現(xiàn)付的意思是國家收上來的費(fèi)用，馬上就支出去了，這是第一支柱里最流行的模式，現(xiàn)在主流國家、發(fā)達(dá)國家都是采取現(xiàn)收現(xiàn)付制度。中國采取的是部分積累制，有個(gè)人賬戶，但實(shí)際個(gè)人賬戶是空賬。所以，總體來看，融資模式還是現(xiàn)收現(xiàn)付。這個(gè)制度本質(zhì)上與發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)收現(xiàn)付模式差不多，對(duì)所有國家形成的威脅也都一樣。老齡化導(dǎo)致繳費(fèi)人數(shù)越來越少，而領(lǐng)養(yǎng)老金的人數(shù)越來越多，所有發(fā)達(dá)國家都面臨這個(gè)問題，因?yàn)槌錾�率越來越低，老齡化越來越高，退休人員壽命預(yù)期越來越長。而那些經(jīng)濟(jì)水平不太高的國家，例如非洲就沒有這個(gè)問題，他們的勞動(dòng)力依然年輕，也不存在人口老齡化的問題。所以，越是發(fā)達(dá)國家越不生孩子、越是人口老齡化，這是一個(gè)規(guī)律。

中國現(xiàn)在也出現(xiàn)了人口老齡化問題，這種挑戰(zhàn)比發(fā)達(dá)國家還要嚴(yán)峻，因?yàn)槲覀兪恰拔锤幌壤稀�。剛才說的一些應(yīng)對(duì)舉措，發(fā)達(dá)國家普遍在使用，比如降低替代率，提高繳費(fèi)率，提高或者延長退休年齡，有的國家都已經(jīng)是67歲退休，還是不行，日本正在討論 70歲退休行不行。目前中國退休年齡是最年輕的，男女平均退休年齡是55 歲，比發(fā)達(dá)國家退休年齡早12 年。本來中國最應(yīng)該先調(diào)整這個(gè)參數(shù)，可調(diào)整起來面臨兩個(gè)問題，一是政治可操作空間能有多大？在就業(yè)壓力大、經(jīng)濟(jì)下滑壓力大的情況下延遲退休，可操作空間事實(shí)上是越來越小。另外一個(gè)約束是延遲退休受一定的生理極限限制，日本正在討論70歲退休，為什么要討論？因?yàn)橐裁媾R著生理極限問題，現(xiàn)在最高的退休年齡是 67 歲，還沒有哪個(gè)國家是70 歲退休。這個(gè)退休的生理極限對(duì)中國55歲的退休年齡來講，差距還是比較大。

在發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，很多已經(jīng)實(shí)施 67 歲退休，但仍面臨較大的壓力。所以，他們?cè)谔剿饕环N新的模式，這個(gè)新模式已經(jīng)在四五個(gè)國家實(shí)施了，并且效果不錯(cuò)，就是從現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制過渡。所謂部分積累制，就是待遇確定型的現(xiàn)收現(xiàn)付制，這是一個(gè)全新的模式，最初誕生于1990 年的美國，試行到現(xiàn)在效果不錯(cuò)。加拿大覺得這個(gè)模式很好，也在1997 年按照這個(gè)方向進(jìn)行改革，改革的方向比美國還激進(jìn)，進(jìn)行市場(chǎng)化的投資運(yùn)作。美國還是保持傳統(tǒng)的國債投資模式，加拿大則是激進(jìn)的市場(chǎng)化模式，資產(chǎn)實(shí)行全球配置，并且加入了另類投資，所以收益率目前來看非常不錯(cuò)，加拿大的實(shí)踐又推動(dòng)了日本、韓國采取這個(gè)模式。我認(rèn)為這是目前應(yīng)對(duì)老齡化的最好模式，這個(gè)模式本質(zhì)是借助資本紅利，填補(bǔ)了已經(jīng)消失的人口紅利�，F(xiàn)收現(xiàn)付模式依賴的就是人口紅利，但如果青年人占比少，老年人占比多，人口紅利沒了，這個(gè)模式就沒戲了。非洲國家目前就沒這個(gè)問題，以前 3 個(gè)人養(yǎng)1個(gè)，現(xiàn)在 4 個(gè)人養(yǎng)1個(gè)，生的孩子越多越好。對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)又是人口老齡化的國家，傳統(tǒng)模式就不行了，所以新模式引發(fā)了很多關(guān)注。

這個(gè)模式對(duì)中國來講還是比較好，是適合中國國情的，因?yàn)橹袊�建立的資產(chǎn)型制度替代負(fù)債型制度的外部條件越來越好了。這個(gè)外部條件就是生物回報(bào)率越來越低了，生物收益率就是人口增長率與工資增長率之和，這個(gè)條件越來越具備了。以前出生率高，現(xiàn)在出生率低了，社會(huì)平均工資增長率也低了，這兩個(gè)加在一起就更低了，就使生物收益率越來越低。生物收益率降低后，就是建立資產(chǎn)型制度的好時(shí)機(jī)，資產(chǎn)的回報(bào)率、潛在回報(bào)率與生物收益率就會(huì)非常接近，一致起來，甚至高于生物回報(bào)率的時(shí)候，建立資產(chǎn)型的制度就優(yōu)于以前的負(fù)債型制度，發(fā)揮資本紅利的優(yōu)勢(shì)，就要比以前發(fā)揮人口紅利的優(yōu)勢(shì)更明顯。過去不具備發(fā)揮資本紅利的條件，因?yàn)楣べY高速增長，人口增長率也一直很高，這時(shí)如果想建成資產(chǎn)型的制度，回報(bào)率受約束，如果不能達(dá)到甚至超越生物收益率，這個(gè)制度就建立不起來，投資者沒有積極性，即使建立起來了，最終也會(huì)退回去，或形同虛設(shè)�，F(xiàn)在，中國的時(shí)機(jī)逐漸到來。第二，決策層抓住了最好的歷史性機(jī)遇，在 2019 年出臺(tái)了國家積極應(yīng)對(duì)老齡化的中長期規(guī)劃，提出了五大措施。第一大措施就是夯實(shí)應(yīng)對(duì)人口老齡化社會(huì)財(cái)富儲(chǔ)備，這主要是指金融形態(tài)的財(cái)富，而不是樓房或吃穿用等其他物理形態(tài)的財(cái)富，因?yàn)槲锢硇载?cái)富的沒法長期儲(chǔ)存，更不能進(jìn)行代際間的儲(chǔ)存轉(zhuǎn)換。所以，中央提出的第一條措施就是夯實(shí)社會(huì)財(cái)富儲(chǔ)備，這種政策上的支持、導(dǎo)向，也是一種紅利，可以轉(zhuǎn)換成剛才說的制度紅利，就是從人口紅利型制度向資本紅利型制度轉(zhuǎn)變，從負(fù)債型制度向資產(chǎn)型制度轉(zhuǎn)變。這幾個(gè)轉(zhuǎn)變?cè)?019年出臺(tái)的文件中說得很清楚，未來相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)是中國應(yīng)對(duì)人口老齡化的綱領(lǐng)性文件和指南，并且還設(shè)定了量化的目標(biāo)：2022 年完成制度搭建，2035 年要達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平。

2023年國家社科基金批準(zhǔn)了我領(lǐng)銜的一個(gè)課題，課題的名稱是《2035年我國多層次多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)路徑研究》。這幾年我們要集中精力完成這個(gè)課題，這個(gè)課題研究的指導(dǎo)思想就是國家積極應(yīng)對(duì)人口老齡化中長期規(guī)劃。

2、之前中國經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)代，很多資產(chǎn)都有不錯(cuò)的回報(bào)率，現(xiàn)在正在進(jìn)入中低速時(shí)代，投資的回報(bào)率可能沒有以前那么高，很多項(xiàng)目可能不一定賺錢，以后養(yǎng)老金的投資回報(bào)率面臨哪些問題？

鄭秉文：社會(huì)保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金的投資主要在證券市場(chǎng)，當(dāng)然證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)和根本在一級(jí)市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀面和基礎(chǔ)面。但就二級(jí)證券市場(chǎng)來講，首先市場(chǎng)應(yīng)該要好起來，這兩年確實(shí)不太好，有國際大背景因素，也有中國自身的因素。

最高領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)看到這個(gè)問題，覺得確實(shí)影響了老百姓的生活，老百姓的資產(chǎn)性收入面臨著威脅。所以，2023年 7 月份中央政治局會(huì)議就提出來要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，下半年又三番五次提出這個(gè)問題，有關(guān)部門也出臺(tái)了很多政策。中央金融工作會(huì)議提出養(yǎng)老金融的概念，都是針對(duì)如何提高投資回報(bào)率。我們要做資產(chǎn)型的制度，資產(chǎn)的規(guī)模越大，回報(bào)率如果越不好，福利損失就越大；要是資產(chǎn)規(guī)模越小，福利損失越小，要是沒有資產(chǎn)，就沒有損失，這是二者的悖論。

所以，一方面要做大應(yīng)對(duì)人口老齡化的社會(huì)養(yǎng)老儲(chǔ)備，同時(shí)還要做好資本市場(chǎng)這個(gè)基礎(chǔ)性制度，讓資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)上能夠成為國民經(jīng)濟(jì)的血脈，在養(yǎng)老金制度上成為一個(gè)重要的支撐制度和投資場(chǎng)所。否則，第三支柱就要由一個(gè)非常好的補(bǔ)充性制度，變成有名無實(shí)的怠惰制度。如果資本市場(chǎng)不活躍，整天下跌，大家就會(huì)不交錢，交錢投資都是虧的，最終就有可能會(huì)放棄這個(gè)制度。2023年半年時(shí)間個(gè)人養(yǎng)老金就有4000萬人參加，全年數(shù)據(jù)估計(jì)起碼再增加一兩千萬是沒問題的。而且這只是36 個(gè)試點(diǎn)城市，要是全國都鋪開了，一年估計(jì)得有八九千萬。這么多人參加進(jìn)來之后發(fā)現(xiàn)投資虧損，就會(huì)消極面對(duì)，這個(gè)制度就會(huì)處于怠惰的很低效狀態(tài)。所以，要把個(gè)人養(yǎng)老金制度激活，首先得有一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)，要喚醒這些人參加，喚醒參加的人去交錢，但如果資本市場(chǎng)不好，就難以喚醒，沒有積極性。

3、人口老齡化與少子化、高齡化、空巢化、失能化疊加，給中國式現(xiàn)代化的高質(zhì)量發(fā)展帶來更大挑戰(zhàn)。2027年前后我國老年撫養(yǎng)比將超過少兒撫養(yǎng)比，中國將從“撫幼”社會(huì)演變?yōu)椤百犂稀鄙鐣?huì)，老齡化將使整個(gè)社會(huì)的養(yǎng)老、醫(yī)療、照料等方面的費(fèi)用支出大幅增長，會(huì)對(duì)養(yǎng)老保障體系產(chǎn)生哪些重大影響？

鄭秉文：中國目前養(yǎng)老基金的儲(chǔ)存余額僅占 GDP的12%-13%，低于世界平均水平（世界平均水平是60%）。還是那句話，老齡化、空巢化最大的威脅是這個(gè)制度的財(cái)務(wù)可持續(xù)性。所謂的財(cái)務(wù)可持續(xù)性，就是從純粹的技術(shù)角度來說，這個(gè)制度經(jīng)過精算后，能夠支撐多少年，我們現(xiàn)在沒有這樣的測(cè)算和預(yù)測(cè)。

如果進(jìn)行預(yù)測(cè)的話，數(shù)據(jù)肯定差于發(fā)達(dá)國家，因?yàn)樗麄兊酿B(yǎng)老基金儲(chǔ)備水平很高，退休年齡很高，而我們正相反，人家是“兩高”，我們是“兩低”，怎么比較？想提高又很難，提高退休年齡這事已經(jīng)提了很多年，我們比國際上低 12 歲，不可能一次性到位。但提高退休年齡的效果立竿見影，可減少當(dāng)期年齡組的退休人口，同時(shí)還可增加這個(gè)年齡組的繳費(fèi)人口，一增一減效果特別好。還有一點(diǎn)，就是養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備不夠高，這個(gè)也很難提高，因?yàn)樗�跟資本市場(chǎng)緊密相連。個(gè)人養(yǎng)老金落地一年的情況，告訴我們，不活躍的資本市場(chǎng)對(duì)它是有反作用的。個(gè)人養(yǎng)老金制度本身設(shè)計(jì)得很好，但還得有配套性制度，資本市場(chǎng)是一個(gè)重要的配套性制度。第“一高”延遲退休，需要全社會(huì)的氣氛營造，還有國際大氣候，2022年因?yàn)榉▏�提高退休年齡失敗，也給我們帶來了一些不利影響。國內(nèi)也面臨這個(gè)環(huán)境，比如資本市場(chǎng)的情況不理想，個(gè)人養(yǎng)老金只是這個(gè)大環(huán)境中的一個(gè)分支，這個(gè)分支面對(duì)的大環(huán)境壓力這么大，不利于制度落地，就會(huì)遭遇怠惰性。如何應(yīng)對(duì)這種怠惰性，第一高、第二高都面臨這個(gè)問題。

4、個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施一周年，最新數(shù)據(jù)顯示，半年賬戶開立數(shù)超4000萬人、總繳費(fèi)金額200億元，其中只有900多萬人完成了資金儲(chǔ)存，實(shí)際繳費(fèi)人數(shù)僅為參加人數(shù)的31%；人均儲(chǔ)存僅2022元，與1.2萬元繳納上限差距明顯。怎么看過去一年的數(shù)據(jù)情況，養(yǎng)老保障第三支柱建設(shè)還有哪些難點(diǎn)，國際上有哪些值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)？

鄭秉文：最近兩年我一直在研究國外的第三支柱業(yè)績表現(xiàn)如何。正好這一兩年國際上資本市場(chǎng)表現(xiàn)都不好，波動(dòng)很大，所以總體來看國際上主要國家的第三支柱收益率也不好，甚至美國也都非常差。美國個(gè)人賬戶 2021 年是 13.9萬億美元，2022 年降到11.5萬億美元，縮水了2.4萬億美元，表現(xiàn)得非常不好。

國際市場(chǎng)對(duì)中國也有一些波及，我們推出個(gè)人養(yǎng)老金制度，正好國內(nèi)市場(chǎng)也不太好，導(dǎo)致本來很活躍的參加人變得怠惰起來，所以數(shù)據(jù)不太理想。整體看，參保人數(shù)、開立賬戶的人數(shù)還算可以，但開戶以后只有900 萬人完成了資金儲(chǔ)存，相對(duì)4000萬開戶者來說，只占比22%，也就是只有五分之一多的人交錢了。而且，交錢的人也都是象征性的，錢很少，或干脆把錢放在賬戶里不進(jìn)行投資，都沉淀成了銀行的活期存款；好不容易投資的這些人還有相當(dāng)一部分遭遇了虧損，收益也不行。

總體來說，從全球來看第三支柱的收益率都不如第二支柱，國內(nèi)的第三支柱收益率估計(jì)也不會(huì)好于第二支柱。2023年全年的數(shù)據(jù)還沒出來，出來以后可能會(huì)得到印證。所以，從經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)上來講，投資收益率是第一個(gè)問題，弄好了是個(gè)很好的激勵(lì)，弄不好就是個(gè)很大的負(fù)激勵(lì)，導(dǎo)致大家積極性不高。

來源：百度財(cái)經(jīng)